Pressemitteilung DIMENSIONAL FUND ADVISORS: "Trotz erheblicher Krisen: Warum die Aktienmarktentwicklung der vergangenen Jahre ganz normal war"
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DIMENSIONAL FUND ADVISORS
Trotz erheblicher Krisen: Warum die Aktienmarktentwicklung der vergangenen Jahre ganz normal war
DIMENSIONAL ist ein weltweit führendes Investmentunternehmen, das seit 1981 die Ergebnisse finanzwissenschaftlicher Forschung in praktische Anlagelösungen umsetzt. Die heutige Pressemitteilung befasst sich mit dem Thema "Trotz erheblicher Krisen: Warum die Aktienmarktentwicklung der vergangenen Jahre ganz normal war":
Investoren bekommen laufend Prognosen zur Konjunktur und zu den Kapitalmärkten – Wer sich aber die vergangene Entwicklung der Aktienmärkte genau ansieht, kommt zu dem Ergebnis, dass man sich mit solchen Vorhersagen gar nicht auseinandersetzen muss – Der wirkliche Schlüssel zum erfolgreichen Investieren liegt vielmehr in der Langfristigkeit und einem klaren Plan
Berlin, 9. Mai 2023 – In den vergangenen Jahren dürften viele Anleger mehr als einmal der Verzweiflung nahe gewesen sein. Erst die Pandemie Anfang 2020, die von heute auf morgen das komplette Leben zum Erliegen brachte und die Aktienmärkte auf Talfahrt schickte. Dann die rasante Erholung und der erneute Kurseinbruch Anfang 2022, als unter anderem Lieferkettenprobleme und der Einmarsch Russlands in die Ukraine die Inflation massiv in die Höhe trieben und die Notenbanken dazu zwangen, die Zinsen so aggressiv zu erhöhen wie seit Jahrzehnten nicht mehr.
„Gefühlt dürfte die Welt für Anleger in dieser Zeit öfter zusammengebrochen sein“, sagt Thomas Meinke, Investmentstratege und Vice President bei Dimensional Fund Advisors. „Und viele Anleger werden daran gezweifelt haben, ob ein Investment am Kapitalmarkt wirklich sinnvoll ist.“ Doch stellt sich auch die Frage, was am Aktienmarkt in den vergangenen drei Jahren seit Anfang 2020, als sich das Corona-Virus weltweit zu verbreiten begann, wirklich passiert ist.
Erstaunlicherweise haben sich die Aktienmärkte in der Zeit vom 1. Januar 2020 bis zum 31. Dezember 2022 recht gut entwickelt. So hat der MSCI World auf Euro-Basis fast 22 Prozent zugelegt. „Und das trotz des deutlichen Kursrückgangs von rund 13% im Jahr 2022“, so Meinke. Das ist also kein Grund, für langfristig ausgerichtete Aktienanleger nervös zu werden. „Es ist ein generelles Problem, dass Investoren häufig zu sehr auf die Wertentwicklung einzelner Jahre und insbesondere auf die jüngste Wertentwicklung achten, anstatt sich eine langfristige Sichtweise anzueignen“, sagt der Investmentstratege.
Aktienmarktmuster: Zwei Schritte vor, einer zurück
Denn dann erscheinen die Aktienmarktrenditen in den vergangenen drei Jahren – trotz der ungewöhnlichen Häufung von Krisen – keineswegs ungewöhnlich. Die historischen Daten für den US-Aktienmarkt, die bis 1926 zurückgehen, zeigen, dass sich der Großteil der jährlichen Aktienmarktrendite beim S&P 500 in US-Dollar zwischen Minus zehn und Plus 40 Prozent bewegt. „Und wir haben in den vergangenen drei Jahren zwei mit positiven Renditen, 2020 und 2021, und ein Jahr mit negativer Wertentwicklung gesehen“, erklärt Meinke. „Und dieses Schema, zwei Schritte vor und einen Schritt zurück, bildet die Geschichte der Aktienmärkte recht gut ab.“
Zusätzlich haben die Aktienexperten von Dimensional die Aktienmarktprämien der vergangenen drei Jahre mit den vorangegangenen 94 Jahren verglichen. Dabei zeigt sich, dass die annualisierte Rendite des S&P 500 zwischen 1926 und 2019 bei etwa 10,20 Prozent pro Jahr lag. Die oft von Marktteilnehmern als risikolos betrachteten einmonatigen US-Staatsanleihen legten pro Jahr im gleichen Zeitraum 3,32 Prozent zu. Die Differenz von 6,88 Prozentpunkten ist damit die Aktienrisikoprämie.
Überraschenderweise ist die Abweichung davon in den vergangenen drei Jahren nicht wirklich groß. Hier betrug die Rendite des S&P 500 7,66 Prozent, während kurzfristige US-Staatsanleihen 0,64 Prozent abwarfen. Die Differenz beträgt also 7,02 Prozentpunkte. „Das heißt, die Risikoprämie von Aktien entsprach zwischen 2020 und 2022 fast genau den sieben Prozent, die Anleger in den 94 Jahre zuvor pro Jahr abschöpfen konnten“, folgert Meinke.
Märkte berücksichtigen Innovationskraft der Menschen
Dass die Aktienmarktentwicklung trotz des ungewöhnlich schwierigen Umfeldes also normal war, hat einen guten Grund. „Es ist zu vermuten, dass dafür der Einfallsreichtum und die Flexibilität der Menschen verantwortlich ist“, sagt der Investmentstratege. „Denn schlechte Nachrichten lassen Menschen und damit Unternehmen nicht einfach über sich ergehen, sondern sie suchen nach Lösungen.“ Und genau das ist hier passiert: Mit Ausbruch der Pandemie brachen die Kurse zwar um 20 Prozent ein. Doch es wurden daraufhin mit einer bis dahin nie für möglich gehaltenen Geschwindigkeit Impfstoffe entwickelt und verteilt, während viele Unternehmen zugleich innovative Lösungen fanden, um sich an die veränderten Umstände anzupassen.
Das wiederum spiegelt sich an den Kapitalmärkten aufgrund ihrer Funktionsweise wider. „Die Märkte kann man sich wie eine riesige Maschine vorstellen, die laufend Informationen verarbeitet“, erklärt Meinke. „Wenn schlechte Nachrichten eintreffen, fallen die Preise, bei guten Nachrichten steigen sie. Dadurch setzt der Aktienmarkt die Preise täglich so, dass die erwartete Rendite zu jedem Zeitpunkt positiv ist. Es entsteht für Anleger daher ein dauerhafter Anreiz zum Investieren.“ Natürlich weiß niemand, was die kommenden drei Jahre bringen werden. Und Anleger müssen kurzfristig immer mit stark schwankenden Kursen rechnen. „Zugleich kann man sich aufgrund des Einfallsreichtums der Menschen und der Funktionsweise der Kapitalmärkte aber stets darauf verlassen, dass wir auch in Zukunft langfristig entsprechende Aktienrisikoprämien sehen werden“, fasst Meinke zusammen. „Man braucht also keine Glaskugel für erfolgreiche Investments. Viel wichtiger ist ein guter Plan, die zum Anleger passende Aktiengewichtung im Portfolio und eine langfristige Sichtweise.“
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ÜBER DIMENSIONAL FUND ADVISORS
Dimensional ist ein weltweit führendes Investmentunternehmen, das seit 1981 die Ergebnisse finanzwissenschaftlicher Forschung in praktische Anlagelösungen umsetzt. Grundlage unserer Anlagephilosophie ist unser Vertrauen in die Märkte. Wir kombinieren die Ergebnisse wissenschaftlicher Forschung, modernes Portfoliodesign und -management sowie effizienten Handel in einem systematischen Anlageprozess, der verschiedene Zielkonflikte gegeneinander abwägt und dabei höhere erwartete Renditen anstrebt. Neben dem Stammsitz des Unternehmens in Austin (Texas) unterhält Dimensional 13 Niederlassungen in Nordamerika, Europa und Asien. Per 31. März 2023 verwaltete Dimensional weltweit ein Anlagevermögen von 566 Milliarden Euro.
Weitere Informationen finden Sie unter: https://www.dimensional.com/de-de
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Herausgegeben von Dimensional Ireland Limited (Dimensional Ireland), mit Sitz in 3 Dublin Landings, North Wall Quay, Dublin 1, Irland. Dimensional Ireland wird von der Central Bank of Ireland (Registrierungsnummer C185067) beaufsichtigt.
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