All Stories
Follow
Subscribe to Börsen-Zeitung

Börsen-Zeitung

Börsen-Zeitung: Ratingagenturen in der Enge, Kommentar von Carsten Steevens zur Diskussion über die Rolle der drei dominierenden US-amerikanischen Agenturen Standard & Poor's (S&P), Moody's und Fitch

Frankfurt (ots)

Im Schwarzer-Peter-Spiel rund um die seit sieben
Monaten andauernde Subprime-Hypotheken- und Finanzmarktkrise wird es 
allmählich eng für die Ratingagenturen. Wer nach den Ursachen für die
sich türmenden Milliarden-Verluste in der internationalen Finanzwelt 
fragt und Konsequenzen fordert, wird die Rolle von Bankvorständen und
ihren Kontrollgremien, von Wirtschaftsprüfern und Bankaufsehern noch 
gründlicher untersuchen müssen. Versagt haben in dieser Krise aber 
auch die Bonitätsprüfer. Sie könnten in besagtem Spiel diejenigen 
sein, die als erste Sanktionen tragen müssen.
Sollten die drei dominierenden US-amerikanischen Agenturen 
Standard&Poor's (S&P), Moody's und Fitch durch regulatorische 
Vorgaben verpflichtet werden, besser über die Risiken strukturierter 
Finanzprodukte aufzuklären und den von Politik und Aufsichtsbehörden 
beanstandeten Interessenkonflikt zwischen der Beratung und Bewertung 
dieser hochkomplexen Produkte aufzulösen, hätten sie es sich auch 
selbst zuzuschreiben. Zwischen der gestrigen Ankündigung von S&P, 
eine Herabstufung von Wertpapieren mit Subprime-Bezug im Volumen von 
530 Mrd. Dollar zu prüfen, und der am vergangenen Wochenende 
artikulierten Drohung der vier größten EU-Staaten, regulierend bei 
den Agenturen für mehr Transparenz zu sorgen, sollten diese sich dazu
nicht selbst verpflichten, mag kein direkter Zusammenhang bestehen. 
Dann aber sieht zumindest der Zeitpunkt für die Ankündigung der 
Agentur nicht unbedingt geschickt aus.
Die Bonitätsprüfer müssen sich seit Mitte vergangenen Jahres 
ohnehin den Vorwurf gefallen lassen, zu spät vor den Problemen im 
US-Markt für Hypothekenkredite an einkommenschwache Haushalte gewarnt
und mit Herabstufungen von Ratings reagiert zu haben. Wer wie der 
Chef von Moody's jüngst in Davos Fehler bei der Bewertung 
strukturierter Anlageprodukte mit Subprime-Bezug eingesteht, darf 
sich auch nicht wundern, wenn ein Bundesfinanzminister die Schaffung 
einer europäischen Ratingagentur fordert.
Doch ist Unabhängigkeit der Agenturen als Informationsvermittler 
für die Effizienz von Kapitalmärkten ein hohes Gut. Die Bonitätsnoten
wären wohl weniger wert, würden Ratingmethoden regulatorisch 
determiniert. Dies dürfte in dem Schwarzer-Peter-Spiel auch noch zu 
berücksichtigen sein.
(Börsen-Zeitung, 1.2.2008)

Pressekontakt:

Börsen-Zeitung
Redaktion

Telefon: 069--2732-0

Original content of: Börsen-Zeitung, transmitted by news aktuell

More stories: Börsen-Zeitung
More stories: Börsen-Zeitung