All Stories
Follow
Subscribe to Börsen-Zeitung

Börsen-Zeitung

Börsen-Zeitung: Willkommene Heuschrecken, Kommentar von Christoph Ruhkamp zum unerwartet schnellen Verkauf der Eon-Immobilientochter Viterra an die Deutsche Annington

Frankfurt (ots)

Das wäre vor zehn Jahren noch völlig undenkbar
gewesen: Kurz vor einer Landtagswahl in Nordrhein-Westfalen erwirbt
ein Finanzinvestor britischer Provenienz ein riesiges Wohnungspaket
vom regional heimischen Eon-Konzern. Darin enthalten sind auch noch
zahlreiche ehemalige Werkswohnungen. Dennoch hält sich der Widerstand
gegen den Deal in Grenzen.
Als Terra Firma vor Jahren in Deutschland startete, musste der
Fonds noch mit starkem politischem Widerstand kämpfen. Schon die CDU-
Regierung unter Helmut Kohl hätte es als sehr unpassend empfunden,
die Wohnungen aus dem Bundeseisenbahnvermögen an einen Private-
Equity-Fonds zu verkaufen, der damals noch in japanischer Hand
(Nomura) war. Im Jahr 2001 konnte die Terra-Firma-Tochter Deutsche
Annington die Eisenbahnerwohnungen dann doch erwerben.
Was sich seitdem verändert hat, ist nicht die politische
Landschaft. Das Misstrauen gegenüber ausländischen Investoren hat
sich kaum verringert, wie sich an SPD-Chef Münteferings Rhetorik
ablesen lässt, der Finanzinvestoren mit Heuschrecken vergleicht.
Verändert haben sich vielmehr die Sicht deutscher Unternehmen auf
ihre Immobilien und die Haushaltslage der öffentlichen Hand. Beides
sorgt dafür, dass zahlungskräftige „Heuschrecken“ mittlerweile
willkommen geheißen werden. Deshalb gingen die bundeseigene Gagfah an
Fortress, die Berliner GSW an Cerberus und das
ThyssenKrupp-Wohnungsportfolio an Morgan Stanley.
Für den Immobilienmarkt sind diese Verkäufe ein Effizienzgewinn.
Die Wohnungen kommen in die Hände von Unternehmern, die sich mit der
Sanierung von Gebäuden auskennen. Die Verwaltung erfolgt nun mit
weniger durchschnittlichem Aufwand. Kaum eine der hiesigen
Immobiliengesellschaften wollte sich dieser Aufgabe stellen. Zu
mühsam und zu riskant erschien das Geschäft. Vielleicht fehlte es
auch einfach am Know-how für die Finanzierung. Es brauchte jemanden
von außen, um den Markt in Bewegung zu bringen.
Die verkaufenden Unternehmen nutzen die Gelegenheit, um
Eigenkapital für ihr Kerngeschäft freizuschaufeln. Mit rund 2,4 Mrd.
Euro Gewinn rechnet Eon aus dem Viterra-Verkauf. Der Erlös steht nun
für Akquisitionen im Energiegeschäft zur Verfügung – etwa in Italien
oder in Osteuropa, deren Energiemärkte derzeit dereguliert werden.
(Börsen-Zeitung, 18.5.2005)

Rückfragen bitte an:

Börsen-Zeitung
Redaktion
Telefon: 069--2732-0

Original content of: Börsen-Zeitung, transmitted by news aktuell

More stories: Börsen-Zeitung
More stories: Börsen-Zeitung