Euler Hermes Rating bewertet den ORF mit AA-.
Hamburg (ots)
Die Euler Hermes Rating GmbH bewertet die Bonität der Österreichischer Rundfunk Stiftung öffentlichen Rechts mit AA-. Die seit 2014 bestehende Ratingnotation wird damit erneut bestätigt. Für die kommenden zwölf Monate wird eine stabile Entwicklung des Ratings erwartet.
Der ORF verfügt über ein moderates Geschäftsrisiko. Positiv wird der hoheitliche Auftrag des ORF, das österreichische Bundesgebiet mit unabhängigen Hörfunk- und Fernsehprogrammen zu versorgen, beurteilt. Der Medienkonzern ORF verfügt vor dem Hintergrund des (mobilen) digitalen Wandels der sich verändernden Seh- und Hörgewohnheiten national über eine gute Ausgangsposition, um die Erlösbasis zu halten. Durch die multimediale Positionierung und den führenden Qualitätsjournalismus in ausgewählten Genre Clustern erwartet die Agentur, dass der ORF seine hohen Marktanteile sichern und die Gebührenlegitimation wahren kann. Risiken bestehen insbesondere durch regulatorische und kartellrechtliche Vorgaben, die erhöhte Wettbewerbsintensität, konjunkturelle Abhängigkeiten der Werbeetats, die hohe Komplexität der Standortkonsolidierung, Reputationsrisiken und den multidimensionalen Transformationsprozess.
Das Finanzrisiko des ORF wird als moderat bewertet. Eine Gewinnerzielungsabsicht besteht nicht. Die Ertragskraft ist durch die Gebührenfinanzierung gesichert. Mittel- bis langfristig erwarten die Analysten durch Standortsynergien, zusätzliche Kosteneinsparungen und multimediale Effizienzsteigerungen weitere Ertragspotenziale zur Beitragsstabilität. Die geplante Verwertung des Funkhauses stärkt zusätzlich die Eigenmittel für die Finanzierung der Medienstandortkonsolidierung am Küniglberg/ Wien und für Produktentwicklungen. Die Mittelabflüsse aus Sozialverpflichtungen sind durch angemessene Wertpapierverkäufe und hohe stille Reserven gedeckt. Der ORF verfügt durch angemessene eigene Mittel, am Kapitalmarkt aufgenommene Finanzierungen und die gebührenrechtliche Ermächtigung für Investitionen von rd. EUR 300 Mio. bis 2021 über eine sehr gute finanzielle Flexibilität. Finanzielle Risiken werden durch eine diversifizierte und konservative Portfoliostruktur des Wertpapierbestands, den abgeschlossenen Kollektivvertrag und initiierte Kostensenkungsmaßnahmen begrenzt.
Projektrisiken bestehen bei der fristgerechten Standortkonsolidierung und Umsetzung der Transformation. Die operationellen Risiken stehen im Einklang mit dem Anker-Rating. Äußerst positiv wirken sich die für Österreich und die Bundesländer sehr hohe medienpolitische und wirtschaftliche Bedeutung des ORF auf der Grundlage des bundesverfassungsrechtlich im ORF-Gesetz legitimierten hoheitlichen medialen Versorgungsauftrages aus. Darüber hinaus wirkt sich die garantierte Gebührenfinanzierung der Aufgaben, der äußerst hohe Integrationsgrad und die hohe Bonität der öffentlichen Stiftungsträger auf das Rating aus, sodass das Stand-Alone Rating (BBB) um fünf Notches auf AA- aufgewertet wird.
Der ORF ist verantwortlich für die Versorgung Österreichs durch zwölf Rundfunk- (Reichweite 61,5 %) und vier Fernsehprogramme (Reichweite 49,1 %) sowie Teletext- und Online-Angebote. Stiftungsträger sind der Bund und die Bundesländer Österreichs. Der ORF Konzern erzielte in 2016 mit rd. 3.900 Mitarbeitern eine Gesamtleistung von EUR 999,3 Mio.
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