Zinstrend Oktober 2004
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Bonn (ots)
Der Ölpreis steigt, die Kapitalmarktzinsen fallen. Die Postbank hält die aktuellen Bewegungen an beiden Märkten jedoch für übertrieben. Sie geht davon aus, dass sich die Lage am Ölmarkt in absehbarer Zeit wieder beruhigt und dann auch die Renditen am Kapitalmarkt wieder auf ein angemessenes Niveau klettern. Der Ölpreis eilt von Rekord zu Rekord. Im Juli überschritt der Preis die Grenze von 40 Dollar je Barrel. Schon Mitte Oktober fiel dann die 50-Dollar-Schallmauer. Dieser massive Anstieg hat weltweit Konjunktursorgen ausgelöst: Der hohe Ölpreis könnte den Verbrauchern Kaufkraft entziehen und damit den Konsum einschränken. Die Folge könnte eine markante Abschwächung des globalen Wachstums sein. Allein die Annahme hat ausgereicht, um die Kapitalmarktzinsen zu drücken. Zehnjährige Bundesanleihen rentieren aktuell mit rund 3,9 Prozent deutlich unter ihrem Niveau vom Juni dieses Jahres, als sie in der Spitze 4,4 Prozent erreicht hatten. Die Volkswirte der Postbank sind hinsichtlich der Konjunktur jedoch weiterhin zuversichtlich. Sie erwarten, dass der Ölpreis in einem halben Jahr wieder unter 40 Dollar liegt und damit das Wachstum sowohl weltweit als auch in Deutschland nicht nachhaltig behindert. Die Kapitalmarktzinsen sollten deshalb auch wieder ansteigen. Die Postbank rechnet in einem Jahr mit einem Niveau von gut 4 1 /2 Prozent bei zehnjährigen Bundesanleihen.
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