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Postbank: 2005 wird ein Jahr der Aktien

Bonn (ots)

Die Postbank erwartet für das kommende Jahr steigende
Unternehmensgewinne. "Auch wenn die Konjunkturdynamik sich weltweit
etwas verlangsamen dürfte, sind die Gewinnaussichten angesichts eines
robusten makroökonomischen Umfeldes gut", so Chefvolkswirt Marco
Bargel. "Die Voraussetzungen für weitere Kursgewinne am Aktienmarkt
sind damit günstig. 2005 könnte ein Jahr der Aktien werden. Der
Rentenmarkt dagegen wird die hervorragende Performance des
vergangenen Jahres nicht wiederholen können." Risiken für die
Aktienkurse sieht Bargel in der Entwicklung des Ölpreises und der
Wechselkurse.
Der Rohölmarkt bleibt nach Einschätzung von Postbank Research
anfällig für Rückschläge. Allerdings sind Ölpreissteigerungen für die
entwickelten Volkswirtschaften in Europa und Nordamerika weit weniger
konjunkturschädlich als für schnell wachsende Schwellenländer wie
China. Die Entwicklung der Wechselkurse dagegen ist das Hauptrisiko
für den Euroraum. Die Zunahme des Euro gegenüber dem Dollar um mehr
als 50 % seit 2001 dürfte die europäische Wirtschaft insgesamt
bereits ein bis zwei Prozentpunkte Wachstum gekostet haben.
Allerdings rechnen die Postbank-Volkswirte auf Jahressicht mit einer
Entlastung durch einen wieder etwas stärkeren US-Dollar.
Die robuste Weltkonjunktur dürfte für steigende Zinsen sorgen.
Denn gemessen an den Wachstumsraten, die in wichtigen
Volkswirtschaften erreicht werden, sind die realen Zinssätze viel zu
niedrig. Die Postbank erwartet, dass die FED die US-Zinsen
schrittweise nach oben korrigieren wird, bis ein neutrales Niveau
erreicht ist. Auch die EZB wird die Leitzinsen voraussichtlich
erhöhen, sobald die Euro-Aufwertung eindeutig zum Stillstand gekommen
ist und die Konjunkturdaten Stabilisierung anzeigen.
Die vollständigen "Postbank Perspektiven", auch für zurückliegende
Monate, finden Sie auch im Internet unter www.postbank.de/research.

Pressekontakt:

Hartmut Schlegel
Telefon 0228 920 12103
Telefax 0228 920 12199
eMail hartmut.schlegel@postbank.de

Original content of: Postbank, transmitted by news aktuell

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