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Börsen-Bericht der Commerzbank
Steuerdiskussion belastet Interesse an Aktien

Frankfurt am Main (ots)

Ferienbedingt ruhig präsentierte sich der deutsche Aktienmarkt
auch in dieser Woche. Immerhin konnten sich die Notierungen gut
behaupten bzw. leicht verbessern auf ein Dax-Niveau von wieder rund
7200. Für etwas Belebung sorgten vor allem neue Daten aus den USA,
die den Eindruck einer weiteren Abschwächung der in den letzten
Jahren äußerst dynamischen amerikanischen Konjunktur stützen.
Entsprechend verringern sich die Sorgen darüber, dass das
Zinsgespenst die US-Börse auf Talfahrt schicken könnte. Auch eine
kleine Zwischenrallye bei den seit Wochen vernachlässigten
Technologie- und Internetwerten sorgte für einige Farbtupfer im
ansonsten trägen Marktgeschehen.
Lähmend wirkt derzeit vor allem die Unsicherheit über die
Steuerpläne der Bundesregierung im Vorfeld der
Bundesratsentscheidung. Gerade institutionelle Anleger warten
offenbar erst einmal den Fortgang der parlamentarischen
Auseinandersetzung ab und sind wohl erst dann wieder zu größeren
Neuengagements bereit, wenn die Reform endgültig unter Dach und Fach
ist und mit einer substanziellen Steuerentlastung für Unternehmen und
private Haushalte fristgerecht zum 1. Januar 2001 in Kraft treten
kann. Im Verein mit den weiter verbesserten Wachstumsaussichten und
einem bei 2% bleibenden Anstieg der Teuerungsraten im Euroland
könnten sich dann die Börsenperspektiven schlagartig verbessern und
den Anlagestau der letzten Wochen auflösen. Im Hinblick auf ein gutes
Ende der Steuerdiskussion und wegen der zuletzt verbesserten
markttechnischen Situation empfiehlt die Commerzbank insbesondere
Siemens sowie SAP-Vorzüge zum Kauf.
Wenig Neues gibt es von den europäischen Rentenmärkten. Die
Rendite zehnjähriger Bundestitel klebt förmlich bei 5,3%. Aufgrund
der sich weiter verstärkenden Europa-Konjunktur erwarten die
Commerzbank-Volkswirte bis zum Jahresende ein moderates Anziehen der
Renditen auf 5,5%, ehe die Tendenz danach - ausgehend von einem
Zinsumschwung in den USA - wieder leicht nach unten zeigen wird. Da
gleichzeitig die Geldmarktsätze der Europäischen Zentralbank in den
nächsten Monaten weiter nach oben geschleust werden und die Anleihen
mit kürzeren Laufzeiten mitziehen, wird sich die Zinsstrukturkurve
noch mehr abflachen. Bei dieser Perspektive sollten sich private
Anleger derzeit auf mittlere Laufzeiten konzentrieren. Aktienanleihen
bieten dem zins- und risikobewussten Anleger interessante
Alternativen zur "einfachen" Schuldverschreibung.
Verantwortlich:
Commerzbank Aktiengesellschaft
Tel. (069) 136 - 22830
Zentraler Stab Kommunikation - Presse 
Fax (069) 136 - 22008
60261 Frankfurt am Main
E-mail:  Pressestelle@commerzbank.com
Internet: http://www.commerzbank.de

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