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Commerzbank Aktiengesellschaft

Börsen-Bericht
Zinssenkung der EZB stimuliert

Frankfurt am Main (ots)

Der deutsche Aktienmarkt profitierte am
Donnerstag kräftig von der überraschenden Zinssenkung der
Europäischen Zentralbank. Nach den deutlichen Kurssteigerungen im
April ist der Markt nunmehr in eine Konsolidierungsphase eingemündet
oberhalb der DAX-Marke von 6000 Punkten. Das konjunkturelle Bild
verläuft weiterhin recht differenziert: Einem Einbruch bei der
Industrieproduktion im März steht der Erfolgskurs der
Automobilindustrie positiv gegenüber. Nach einem schwachen ersten
Quartal stiegen die Inlands-Zulassungen im April erstmals wieder an.
Besonders BMW stach hervor. Nachdem der Autobauer hervorragende
Ertragszahlen präsentiert hatte, stieg die Aktie um fast 4%.
Der Wall Street kommt augenblicklich eine Schlüsselrolle für die
weitere Börsenentwicklung zu. Die ungünstigen Arbeitsmarktdaten aus
den USA lassen die Sorge vor einer deutlichen Konjunkturabschwächung
wieder aufleben, andererseits erhöht sich dadurch die Fantasie auf
weitere Zinssenkungen der amerikanischen Notenbank. Aufgrund dieser
Unsicherheiten erwartet die Commerzbank kurzfristig eine Fortsetzung
der Konsolidierung bei ausgeprägter Volatilität. Mittelfristig
sollten die Kurse jedoch wieder steigen, da die Börse die erwartete
Konjunkturbelebung im zweiten Halbjahr 2001 frühzeitig vorwegnehmen
dürfte. Angesichts günstiger Bewertungsrelationen bieten sich Käufe
in ausgewählten Titeln an. Gute Kurschancen sieht die Commerzbank bei
DAX-Werten wie Bayer, Linde und Siemens sowie - für den
risikobewussten Investor - beim Neue-Markt-Titel LPKF.
Auch der Rentenmarkt wurde von der Leitzinssenkung überrascht,
zumal dieser Schritt in Widerspruch zu den Aussagen der EZB in den
letzten Wochen steht. Vor dem Hintergrund der schlechten
Industrieproduktionszahlen und dem Einbruch im Bauhauptgewerbe
lastete zwar ein starker Druck auf der Zentralbank, jedoch schien ihr
Handlungsspielraum angesichts des kräftigen Geldmengenwachstums und
des zu starken Preisauftriebs eingeschränkt. Die Commerzbank hält
eine weitere Zinssenkung in nächster Zeit jetzt für wenig
wahrscheinlich. Bei Neuanlagen am Rentenmarkt empfiehlt sie Anleihen
mit Laufzeiten von 3 bis 5 Jahren mit Schwerpunkt
Bankschuldverschreibungen und Pfandbriefe, die bei relativer
Kurssicherheit eine attraktive Rendite bieten.
Verantwortlich:
Commerzbank Aktiengesellschaft
Zentrales Geschäftsfeld Private Kunden 
Tel.: (069) 136 - 46553
Fax:  (069) 136 - 50993
60261 Frankfurt am Main
E-Mail:  pressestelle@commerzbank.com
Internet:http://www.commerzbank.de

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