Commerzbank Aktiengesellschaft
Börsen-Bericht
Hoffnungsschimmer am Aktienmarkt
Frankfurt am Main (ots)
Hoffnungsschimmer am Aktienmarkt
Die internationalen Aktienmärkte bewegen sich weiter im Bann der Ereignisse im Irak. Je nach Nachrichtenlage und Spekulationen über die Länge der Auseinandersetzung fließt Anlagekapital in Aktien oder wird abgezogen und in Rentenwerte umgeschichtet. Zuletzt haben Hoffnungen auf ein absehbares Ende des Krieges zu rückläufigen Öl- und Goldpreisen und zu Abschlägen am Rentenmarkt geführt, die umgekehrt am Aktienmarkt für Belebung sorgten. Je nach Pendelausschlag muss auch für die nächste Zeit mit einer hohen Volatilität gerechnet werden. Versicherungsaktien, die in der Vorwoche die Märkte noch kräftig nach unten gezogen hatten, konnten durch positive Nachrichten - etwa die Reduzierung der gegenseitigen Beteiligungen von Allianz und Münchener Rück - wieder etwas Terrain gut machen. Etliche Konjunkturdaten haben sich hingegen weiter verschlechtert und fallen somit als Stimulanz für die Aktienmärkte aus. Professionelle Anleger richten ihren Blick nun verstärkt auf die beginnendeQuartalsberichterstattung der Unternehmen. Erste Indikationen aus den Vereinigten Staaten sind durchaus vielversprechend oder entsprechen zumindest den Erwartungen. Tradingorientierten Anlegern bieten sich daraus Chancen, wobei charttechnische Aspekte unbedingt beachtet werden müssen. Im Mittelpunkt des Interesses dürften wohl Versicherungen und Technologietitel stehen.
Am europäischen Rentenmarkt markiert der jüngste schnelle Renditenanstieg von 3,80 auf 4,30% das Ende des langfristigen Zinsrückgangs. Nochmals sinkende Renditen wären nur zu erwarten, wenn sich eine ausgeprägte Rezession abzeichnen sollte. Damit ist aber trotz weiterhin stagnierender Wirtschaft insbesondere in Deutschland in diesem Jahr nicht zu rechnen. Auch mit Blick auf eine im nächsten Jahr deutlichere Konjunkturbelebung müssen deshalb vor allem bei langlaufenden Anleihen guter bis sehr guter Bonität Kursverluste einkalkuliert werden. Bei Unternehmensanleihen mittlerer Bonität mit teilweise attraktiver Verzinsung sollten sich Anleger auf Unternehmen konzentrieren, die den Schuldenabbau forcieren und über einen hohen Cash-Flow verfügen. Dazu gehören etwa Papiere aus dem Bereich Telekommunikation.
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