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Commerzbank-Börsenbericht: Enttäuschung an den Anleihemärkten

Frankfurt am Main (ots)

Die internationalen Aktienmärkte
präsentierten sich in dieser Woche richtungslos. Vor allem im Vorfeld
der Leitzinsentscheidung der amerikanischen Notenbank zeigten sich
viele Anleger abwartend. Automobiltitel standen zeitweise wegen der
Streiks in der ostdeutschen Metallindustrie unter Druck, befestigten
sich dann jedoch wieder im Zuge der Abschwächung des Euro, die die
Exportchancen der Branche wieder in günstigerem Licht erscheinen
lässt.
Die Entscheidung der Fed wurde eher mit Enttäuschung quittiert,
denn viele Experten hatten doch mit einem deutlicheren Zinsschritt
von 50 Basispunkten gerechnet. Aber auch mit dem aktuellen
kurzfristigen Geldmarktsatz von 1% ist ein historisch niedriges
Niveau erreicht, das kaum Spielraum für weitere Senkungen lässt. Die
Zinskarte ist somit ausgereizt. Von nun an bestimmen hauptsächlich
Unternehmensnachrichten und volkswirtschaftliche Daten das
Börsengeschehen. Hier gab es mit dem neuen Ifo-Geschäftsklima-Index
für den Juni eine angenehme Überraschung, die ein absehbares Ende der
hartnäckigen Stagnation signalisiert, wenngleich noch keinen
Aufschwung. Im Hinblick auf sich allmählich bessernde Konjunkturdaten
empfehlen die Experten der Commerzbank insbesondere die Aktien von
Deutsche Telekom und Allianz zum Kauf.
Enttäuscht reagierten die Rentenmärkte auf die halbherzige Senkung
der amerikanischen Leitzinsen. Es kam zu recht kräftigen
Kursverlusten, die aber in den nächsten Tagen korrigiert werden
dürften. Die anhaltende Konjunkturschwäche, das Fortbestehen des
Deflationsrisikos und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren
Zinssenkung nach der Sommerpause durch die Europäische Zentralbank
sprechen gegen einen anhaltenden Renditenanstieg. Die Commerzbank-
Experten erwarten vielmehr für die nächsten drei Monate eine nahezu
unveränderte Zehnjahresrendite zwischen 3,5% und 3,75%. Erst auf
Sicht von 12 Monaten werden die Renditen im Zuge der
Konjunkturerholung moderat auf etwa 4,25% anziehen. Die Bank
empfiehlt privaten Anlegern weiterhin, sich bei Neuanlagen auf
Laufzeiten von 2 bis 4 Jahren zu konzentrieren.
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zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen
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sind. Copyright 2003; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft,
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Tel.: (069) 136 - 46553
Fax : (069) 136 - 50993
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E-Mail: pressestelle@commerzbank.com
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