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Commerzbank-Börsenbericht: Mit Volldampf ins neue Jahr

Frankfurt am Main (ots)

In Fortsetzung der freundlichen Tendenz
vom Dezember erlebten die internationalen Aktienmärkte einen
gelungenen Start in das neue Jahr. Der DAX nahm mit Schwung die Marke
von 4.300, die er trotz zwischenzeitlicher Gewinnmitnahmen und einer
schwächeren Wall Street verteidigen konnte. Als Kraftquelle für die
europäischen Börsen erweist sich die überraschende Befestigung des
US-Dollar, die vor allem Titeln von Exportunternehmen, etwa aus der
Automobilindustrie, Auftrieb gibt. Von Übernahmespekulationen
profitierten einzelne Finanztitel.
Die Experten der Commerzbank erwarten, dass sich die günstige
Entwicklung zunächst fortsetzt. Zum einen tendieren die Kurse zu
Jahresbeginn traditionell fest, zum anderen liefern die
konjunkturellen Daten Argumente für Aktienanlagen. So legte der
Commerzbank-Frühindikator im Dezember nochmals zu und zeigt damit,
dass der Rückgang während der Sommermonate kein beginnender
Abwärtstrend war, sondern eine Korrektur auf hohem Niveau.
Tatsächlich wird Deutschland von der dynamischen Weltwirtschaft
weitere Impulse erhalten. Die Volkswirte der Bank rechnen deshalb für
das 4. Quartal 2004 wieder mit einem deutlichen Anstieg des
Bruttoinlandsprodukts. Dies eröffnet bei moderaten
Bewertungsrelationen gerade am deutschen Aktienmarkt Chancen.
Privatanleger sollten Aktien weiterhin übergewichten.
Am Rentenmarkt hat sich die zuletzt leicht schwächere Tendenz
fortgesetzt. Dies ändert nichts an der Einschätzung, dass die
aktuellen Renditen viel zu niedrig erscheinen im Licht des
anhaltenden konjunkturellen Aufschwungs. Die Europäische Zentralbank
wird sich zwar noch Zeit lassen für eine erste Zinsanhebung. Die
Warnungen, dass das niedrige Zinsniveau mittelfristig
Inflationsgefahren hervorrufen könnte, sind aber ein deutliches
Zeichen für die Entwicklung im weiteren Jahresverlauf. Gleichzeitig
werden die Renditen in den Vereinigten Staaten schneller steigen als
in Europa und den Zinsvorteil von US-Anleihen und somit auch die
Attraktivität des Dollar erhöhen. Die Commerzbank empfiehlt deshalb
den Kauf von kurzlaufenden Dollar-Anleihen. Am Euro-Rentenmarkt
bleiben mittlere Laufzeiten erste Wahl.
Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit
Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken
und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot
zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen
Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine
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Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die
Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das
die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der
Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch
Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von
solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte
Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten
geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der
Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei
Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung
sind. Ó2003; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft,
Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile
von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert noch
weitergegeben werden.
ots-Originaltext: Commerzbank AG

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Telefon: 069/136-26461
Fax: 069/136-50993
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