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Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte verlieren Schwung

Frankfurt am Main (ots)

Die internationalen Aktienmärkte
tendierten in den letzten Tagen überwiegend schwächer. Nachdem die
Unternehmensberichtssaison für das 2. Quartal weitgehend
abgeschlossen ist, rückt der hohe Ölpreis wieder stärker in den
Blickpunkt des Anlegerinteresses. Auch die neusten Konjunkturdaten
drückten zusätzlich auf die Stimmung. So stiegen die amerikanischen
Erzeugerpreise stärker als erwartet bzw. blieb die
Industrieproduktion in der Eurozone hinter den Erwartungen zurück.
Allerdings besteht weiterhin das gute Chartbild und die
fundamental günstige Bewertung. Beides überzeugt besonders im
deutschen Aktienindex. Ein Kurs-/Gewinnverhältnis von rund 13 für
2006 stellt ein attraktives Niveau dar. Außerdem erscheint der DAX
aus charttechnischer Sicht im Bereich von 4.700 bis 4.800 Punkten gut
abgesichert. Grundsätzlich bleiben die Perspektiven für Aktien auch
wegen der günstigen Zinsen gut. Privatanlegern empfiehlt die
Commerzbank die Allianz-Aktie zum Kauf.
Gewinne am langen Marktende gab es in dieser Woche am europäischen
Rentenmarkt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel wieder
auf 3,2%. Die Inflationssorgen spielen nur eine geringe Rolle,
solange die hohen Ölpreise für eine moderate Wachstumserwartung
sprechen. Selbst die stark gestiegenen Erzeugerpreise in den USA
konnten nur kurz für Kursrückgänge sorgen, da sich auch zeigt, dass
der Preisanstieg ohne Energiepreise nicht so stark ausgeprägt ist.
Die Volkswirte der Commerzbank erwarten, dass die FED den
geldpolitischen Expansionsgrad weiter zurücknehmen wird. Es ist mit
einer Leitzinserhöhung auf 4% bis Ende 2005 zu rechnen. Dagegen wird
die EZB ihre Leitzinsen auf Jahressicht konstant halten. Bei
Neuanlagen sollte der Schwerpunkt auf Anleihen mit Laufzeiten
zwischen zwei und vier Jahren liegen.
Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit
Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken
und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot
zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen
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sind. Ó2005; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft,
Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile
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Fax: 069/136-50846
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