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Commerzbank-Börsenbericht: Zurückhaltung vor den Wahlen

Frankfurt (ots)

An den internationalen Aktienmärkten hat sich
die zuletzt sehr freundliche Tendenz nicht fortgesetzt. Auch der DAX 
konnte sein Jahreshoch von 5.035 zum Wochenbeginn nicht halten und 
pendelte zuletzt um 4.900 Punkte. Bestimmend für die Tendenz ist 
weiterhin der Ölpreis, der sich zwar von seinem Rekordhoch im Gefolge
des Hurrikan Katrina gelöst hat, aber auf jede neue Meldung sehr 
nervös reagiert. Zu einem Belastungsfaktor für die deutsche Börse hat
sich ferner der ungewisse Ausgang der Bundestagswahlen entwickelt. 
Die drohende Pattsituation hielt in den letzten Tagen viele Anleger 
von Engagements ab. Positiv vermerkt wurden auf der anderen Seite die
auf der IAA in Frankfurt bekannt gegebenen überraschend guten 
Neuzulassungszahlen für PKW im August. Sie werden als Vorbote einer 
möglichen Erholung der Konsumgüternachfrage gesehen.
Die Entwicklung des Marktes wird nun zunächst sehr stark vom 
Wahlergebnis abhängen. Ungeachtet dieser eher kurzfristigen Reaktion 
bleiben die Perspektiven für Aktien gut. Aufgrund der moderaten 
Bewertung besitzen vor allem deutsche Aktien Kurspotenzial. Ob dieses
ausgeschöpft werden kann, wird längerfristig auch von einer 
glaubwürdigen und konsequenten Reformpolitik abhängen, der sich jede 
Regierungskonstellation stellen muss. Private Anleger können im 
Hinblick darauf selektive Käufe in Qualitätsaktien vornehmen.
Die Stimmung an den internationalen Rentenmärkten ist unverändert 
gut, auch wenn es zuletzt zu vermehrten Gewinnmitnahmen gekommen ist.
Die Renditen für zehnjährige Bundesanleihen sind dadurch leicht auf 
3,10% gestiegen. Mit Genugtuung wurde registriert, dass sowohl die 
US-Erzeuger- als auch die Verbraucherpreise (ohne Nahrungsmittel- und
Energiepreise) im August weitgehend stabil blieben und damit 
bestätigen, dass der Preisauftrieb unter Kontrolle ist. Da aber die 
Möglichkeit einer Überwälzung der hohen Energiepreise nicht 
unterschätzt werden darf, wird die amerikanische Notenbank mit ihrer 
Politik der Zins-Trippelschritte fortfahren. Für die Renditen am 
Kapitalmarkt droht dennoch kaum Gefahr, solange die Konjunkturrisiken
höher eingeschätzt werden als die Preisrisiken. Bei privaten 
Neuanlagen sollte der Schwerpunkt auf Anleihen mit Laufzeiten 
zwischen zwei und vier Jahren liegen.
Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit 
Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken
und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot 
zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen 
Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine 
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zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit
kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen 
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Anteile oder Positionen an Wertpapieren oder Finanzprodukten, die 
Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die 
Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das 
die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der 
Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch 
Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von 
solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte
Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten 
geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der 
Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei
Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung 
sind.
Ó2005; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 
60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen
ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert noch weitergegeben 
werden.
Commerzbank AG
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Telefon: 069/136-26461
Fax: 069/136-50846
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