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Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte trotzen Zinssorgen

Frankfurt (ots)

Ungeachtet der zunehmenden Sorgen über die
künftige Zinsentwicklung herrscht an den internationalen 
Aktienmärkten weiter das Prinzip Hoffnung. Die großen Indizes pendeln
um ihre zyklischen Hochs, darunter auch der DAX, der nun schon an der
Marke von 6.000 Punkten kratzt. Allerdings nimmt auf diesem hohen 
Niveau die Schwankungsanfälligkeit zu.
Grundlegend neue Argumente gibt es derzeit zwar nicht. Doch nähren
die jüngsten Konjunkturdaten die allgemeine Zuversicht. So ist der 
ifo-Geschäftsklimaindex für März entgegen allen Erwartungen weiter 
gestiegen. Die Stimmung in der deutschen Wirtschaft ist nunmehr so 
gut wie zuletzt während des Wiedervereinigungsbooms zu Beginn der 
neunziger Jahre. Dadurch haben sich die Chancen auf ein höheres 
Wirtschaftswachstum deutlich verbessert. Dies wiederum eröffnet neuen
Spielraum für eine günstige Entwicklung der Unternehmensgewinne und 
somit weiteres Kurspotenzial. Deshalb wird sich an der attraktiven 
Bewertung zahlreicher deutscher Aktien so schnell auch nichts ändern.
Privatanleger sollten bei Neuanlagen die Allianz-Aktie bevorzugen.
Die europäischen Rentenmärkte mussten in dieser Woche empfindliche
Kursverluste hinnehmen. Die Renditen 10-jähriger Bundesanleihen 
stiegen auf fast 3,8% und damit auf den höchsten Stand der letzten 
zwölf Monate. Gründe hierfür waren die dynamisch anziehende 
Kreditvergabe, die expansive Entwicklung der Geldmenge M3 und vor 
allem die weitere Verbesserung der Unternehmerstimmung in Deutschland
und Italien. Sie verstärkten die Besorgnis, dass es sowohl in den USA
als auch in Europa zu weiteren und kräftigeren Zinsanhebungen kommt 
als bislang erwartet. Für den Euroraum rechnen die Volkswirte der 
Commerzbank damit, dass die Europäische Zentralbank ihren Leitzins im
zweiten und dritten Quartal weiter um jeweils 25 Basispunkte auf dann
3% anhebt. Da im kurzfristigen Bereich die Renditen schon bei knapp 
3,5% liegen, bieten sich für den Privatanleger hier zurzeit 
attraktive Einstiegskurse.
Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit 
Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken
und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot 
zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen 
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die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der 
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solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte
Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten 
geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der 
Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei
Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung 
sind.
©2005; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 
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Fax: 069/136-50846
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