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Börsenbericht: Anhaltende Hektik an den Aktienmärkten

Frankfurt (ots)

Die internationalen Aktienmärkte sind nach dem
Einbruch in der vergangenen Woche weiter verunsichert. Tage mit 
kräftiger Erholung wechseln sich ab mit Tagen neuer Rückschläge. Auch
der mit Spannung erwartete ifo-Geschäftsklimaindex für den Mai konnte
keine positiven Impulse geben, obwohl sich die Stimmung der deutschen
Unternehmen auf hohem Niveau stabilisiert hat. Dies deutet klar 
darauf hin, dass sich die deutsche Volkswirtschaft - trotz einiger 
Zweifel in letzter Zeit - weiter auf einem Wachstumspfad bewegt.
Die fundamentale Sicht spricht somit eindeutig für ein Engagement 
in Aktien. Mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von rund 12 auf Basis der
Gewinne für 2007 sind deutsche Standardtitel sogar ausgesprochen 
günstig bewertet. Es ist deshalb nach Einschätzung der 
Commerzbank-Experten letztlich nur eine Frage der Zeit, wann eine 
Bodenbildung stattfindet und die Kurse wieder anziehen. Bis dahin 
werden Psychologie und Charttechnik die Kurstendenz maßgeblich 
bestimmen und zu wohl erheblicher Volatilität des Marktes beitragen. 
Aktuell sollten Privatanleger die Aktie der SAP bevorzugen.
Die internationalen Rentenmärkte profitieren derzeit erkennbar von
den Turbulenzen an den Aktienmärkten. Die Rendite zehnjähriger 
Bundesanleihen ging auf unter 3,9% zurück, in den USA fielen die 
Renditen zehnjähriger Treasuries auf rund 5%. Für die nächsten Tage 
ist eine Seitwärtsbewegung zu erwarten, denn die Konjunkturdaten 
zeigen für den US-Raum noch keine Abschwächung an, so dass die FED 
weiter an der Zinsschraube drehen dürfte. Ebenso wird die EZB ihr 
Leitzinsniveau bis Ende des Jahres auf 3% erhöhen. Die Commerzbank 
empfiehlt angesichts der auf einen Zinsanstieg deutenden Zeichen 
weiterhin den kurzen und mittleren Laufzeitenbereich für Neuanlagen.
Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit 
Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken
und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot 
zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen 
Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine 
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kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen 
reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung 
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halten an der Gesellschaft oder den Gesellschaften deren Wertpapiere 
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Organe, Führungskräfte sowie Mitarbeiter halten möglicherweise 
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Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die 
Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das 
die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der 
Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch 
Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von 
solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte
Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten 
geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der 
Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei
Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung 
sind.
Ó2005; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 
60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen
ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert noch weitergegeben 
werden.
Commerzbank AG
Zentrales Geschäftsfeld Privat- u. Geschäftskunden
Telefon: 069/136-44886
Fax: 069/136-50846
Email:  pressestelle@commerzbank.com

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