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Börsen-Zeitung: Der Dax hat noch Potenzial, Kommentar von Kerstin Leitel zu den Kursgewinnen am deutschen Aktienmarkt

Frankfurt (ots)

In den letzten Tagen des Jahres haben die
Marktteilnehmer Zeit, Plätzchen zu essen und über die Zukunft von
Ackermann und Premiere zu diskutieren; große Geschäfte werden am
Aktienmarkt wohl nicht mehr getätigt. Keiner will mehr viel riskieren
– und braucht es auch nicht, denn das Jahr verlief schließlich gut.
Sehr gut sogar, denn dass der Dax über der Marke von 5400 Punkten
notiert, hatten die Marktteilnehmer schon lange nicht mehr erlebt,
und ein so deutliches Plus, wie es der Dax mit bisher 26% vorweisen
kann, hatte zu Jahresanfang wohl kaum einer erwartet.
Doch für die Kursgewinne am deutschen Aktienmarkt gibt es gute
Gründe, und auch 2006 dürften niedrige Bewertungen, hohe
Unternehmensgewinne und fehlende Alternativen in anderen Assetklassen
die Kurse weiter steigen lassen. Die Marke von 6000 Punkten, die vor
wenigen Monaten noch in weiter Ferne war, rückt immer näher und wird
im neuen Jahr wohl in Angriff genommen werden.
Jedenfalls werden die Unternehmen dafür sorgen, dass die
Aktienmärkte nach den ruhigen Tagen zwischen den Jahren auch im
kommenden Turnus mit positiven Nachrichten versorgt sind. 2005 war
mit Blick auf die von den Dax-Unternehmen ausgeschütteten
Gewinnbeteiligungen bereits ein Rekordjahr, und allen Prognosen
zufolge werden die Gesellschaften die Anleger auch 2006 mit
Rekordsummen in ihre Aktien locken. Zudem wird das Thema
Mergers&Acquisitions 2006 den Markt beschäftigen. Die Kriegskassen
sind gut gefüllt, denn die Unternehmen haben in den vergangenen
Jahren umstrukturiert, ihre Kosten optimiert und stehen jetzt besser
denn je da. Und dass Übernahmen am Markt nicht mehr automatisch mit
fallenden Kursen beim Käufer quittiert werden, haben Adidas, Allianz
und Commerzbank schon 2005 vorgemacht. Das Geld sitzt bei den
Unternehmen wieder locker, und das wird die Aktionäre freuen.
Dass das Geld hingegen beim deutschen Konsumenten, nicht zuletzt
angesichts der Lage am Arbeitsmarkt, oft nicht so locker sitzt,
dürfte den großen Unternehmen wenig Sorge bereiten: Schließlich
werden die Dax-Gesellschaften immer unabhängiger von der
Inlandsnachfrage, und die Weltwirtschaft bietet noch genügend
Wachstumspotenzial, um Siemens & Co. zu steigenden Gewinnen zu
verhelfen – zumindest 2006.
(Börsen-Zeitung, 24.12.2005)

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