Euler Hermes Rating: Verbriefte Kreditfonds als neue Anlageklasse für institutionelle Investoren
Hamburg (ots)
Euler Hermes Rating spezialisiert sich mit seinem Expertenteam zukünftig verstärkt auf das Rating von Transaktionen in den Bereichen Strukturierte Finanzierungen und Kreditportfolios. Mit dem durch die Ratingagentur erstellten Emissionsrating für die Schuldverschreibungen der MSD S.à r.l. eröffnet Euler Hermes Rating somit erstmals institutionellen Investoren Zugang zu verbrieften Kreditfonds.
"Wir sehen am Markt ein zunehmendes Interesse für verbriefte Kreditfonds, insbesondere wenn diese in Abstimmung mit den Investoren aufgesetzt werden. Vor allem Versicherungsunternehmen scheinen im Moment sehr aktiv zu sein", sagt Dr. Sascha Heller, Senior Rating Analyst bei Euler Hermes Rating. "Derartige Strukturen sind sehr flexibel und können eine angemessene Alternative zu klassischen Verbriefungen, insbesondere solchen unter den zukünftigen STC-Kriterien der Europäischen Kommission für einfache, transparente und vergleichbare Verbriefungen, darstellen. Außerdem können verbriefte Kreditfonds eine Vielzahl von Anlageklassen abbilden, von einfachen Unternehmensdarlehen über Leveraged Loans bis hin zu Schiffs- oder Flugzeugfinanzierungen."
Die MSD S.à r.l. hält die Mehrheitsanteile der von der Valin Mittelstand Senior Debt Fund S.A., SICAV-SIF ausgegebenen Aktien und refinanziert ihr Investment in den Fonds durch die Emission von Schuldverschreibungen der Klassen A und B. Die Schuldverschreibungen rangieren pari passu in der Kapitalstruktur des SPV. Das der Valin Mittelstand Senior Debt Fund S.A., SICAV-SIF zugrunde liegende Portfolio umfasst Darlehen an deutsche Mittelstandsunternehmen, die über das Vertriebsnetz der IKB Deutsche Industriebank AG identifiziert und angesprochen werden.
"Verbriefte Kreditfonds stellen eine gute Alternative zu klassischen Strukturierten Finanzierungen dar. Dabei erlaubt unsere Struktur um den Valin Mittelstand Senior Debt Fund S.A., SICAV-SIF institutionellen Investoren sowohl ein Direktinvestment in den Fonds selbst als auch ein Investment in die Schuldverschreibungen der MSD S.à r.l.", sagt Andrea Lehmann-Gutermuth, Head of Investor Services im Bereich Asset Management der IKB. "Aufgrund ihres Ratings sowie ihrer sonstigen Ausgestaltung sind die Schuldverschreibungen konform mit der für Versicherungsunternehmen maßgeblichen Anlageverordnung und erlauben somit ein Investment über das Sicherungsvermögen dieser Unternehmen. Damit eröffnen wir Versicherungsunternehmen den Zugang zu Investments in mittelständische Unternehmenskredite. Die IKB stellt dabei als Originator und Servicer den Marktzugang über ihr weitreichendes Vertriebsnetz zur Verfügung. Mittelständische Unternehmen erhalten mit dieser Struktur die Möglichkeit, eine langfristige Festsatz-Finanzierung von bis zu zehn Jahren einzugehen."
Euler Hermes Rating GmbH ist gemäß der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates als Credit Rating Agency (CRA) registriert sowie als External Credit Assessment Institute (ECAI) durch die BaFin anerkannt.
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