Commerzbank Aktiengesellschaft
Börsen-Bericht
Heftige Sommerflaute am Aktienmarkt
Frankfurt/M. (ots)
Nach dem fulminanten Ausklang der Vorwoche machte sich in den letzten Tagen an den internationalen Aktienmärkten wieder Katerstimmung breit. Die Kurse gingen auf breiter Front zurück, der DAX näherte sich bereits wieder der kritischen 4.000er Marke. Für Unsicherheit sorgten vor allem erneute Spekulationen über mögliche Bilanzmanipulationen US-amerikanischer Unternehmen. Der Pharmakonzern Merck geriet in den Verdacht, mehr als 12 Mrd US-Dollar zu viel an Umsatz ausgewiesen zu haben. Und bei dem Telekom-Unternehmen Qwest ermitteln die Staatsanwälte.
In Deutschland hat sich das konjunkturelle Umfeld wieder leicht eingetrübt. Das DIW in Berlin geht davon aus, dass der konjunkturelle Aufschwung 2003 schon wieder beendet sein wird. Ursache hierfür sind in erster Linie schwächere Exporte aufgrund des festeren Euro. Der Comerzbank-Frühindikator ist im dritten Monat in Folge gefallen.
An der Volatilität des Börsengeschehens wird sich auch in nächster Zeit nichts ändern. Zu unsicher sind die wirtschaftlichen Aussichten bei anhaltenden politischen Risiken; ferner belastet die Sorge vor weiteren unangenehme Überraschungen in der Bilanzierungspraxis einiger Unternehmen. Nach dem starken Kursrückgang der letzten Wochen besteht allerdings Aussicht auf eine gewisse Bodenbildung. Mittelfristig orientierte Privatanleger sollten deshalb schwache Tage für Käufe insbesondere von Siemens und Allianz-Holding nutzen.
Der europäische Rentenmarkt tendiert weiter freundlich. Die Umlaufsrendite ist inzwischen auf etwa 4,80 % gefallen. Erneut war ein enger Zusammenhang zwischen den Entwicklungen auf dem Aktienmarkt und am Rentenmarkt zu beobachten. Die Aufwertung des Euro wirkt preisdämpfend und eröffnet der Europäischen Zentralbank Spielraum, um Zinserhöhungen weiter hinauszuzögern. Die Commerzbank empfiehlt Privatanlegern augenblicklich eher Zurückhaltung bei Neuengagements, denn auf Sicht einiger Monate werden die Renditen wieder anziehen, spätestens wenn die Zentralbanken im Herbst ihre kurzfristigen Zinsen heraufsetzen.
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