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Commerzbank Aktiengesellschaft

Börsen-Bericht
Kurssturz und kein Ende

Frankfurt am Main (ots)

Neue enttäuschende Konjunkturnachrichten
aus den USA und Europa verstärkten in den letzten Tagen den
Abwärtstrend an den internationalen Aktienmärkten. Für zusätzliche
Verunsicherung sorgte das gespannte Verhältnis zwischen den USA und
dem Irak. Insbesondere Technologie- und Finanztitel litten unter der
Ausverkaufsstimmung, in deren Verlauf der DAX wichtige
Unterstützungen nach unten durchbrach und auf den tiefsten Stand seit
Anfang 1997 fiel. Nach dem Motto "Die Baisse nährt die Baisse"
befinden sich die Börsen weltweit in einem Teufelskreislauf: Mit
fortgesetzten Kursverlusten trübt sich das konjunkturelle Umfeld
weiter ein und Konsumenten wie Investoren halten sich zurück - mit
abermals negativen Folgen für die Wirtschaft und die
Ertragsaussichten der Unternehmen. Die Kurseinbußen, gemessen am DAX,
belaufen sich gegenüber Ende 2001 nun schon auf 40%, im Vergleich zum
Hoch vom Frühjahr 2000 gar auf fast zwei Drittel.
Zu der Abwärtsspirale trägt ferner bei, dass
Versicherungsunternehmen offenbar in großem Umfang als Verkäufer von
Aktien auftreten. Gleichzeitig geraten deren eigene Kurse massiv
unter Druck wegen des Abschmelzens der stillen Reserven in ihren
Bilanzen. Auch Spekulationen über mögliche Kapitalerhöhungen sorgten
für Unsicherheit. Angesichts der desolaten Verfassung der
Aktienmärkte, die sich immer mehr einer vernünftigen fundamentalen
Betrachtung entziehen, rät die Commerzbank zu einem defensiven
Anlageverhalten. Bei Neuengagements sollte auf jeden Fall auf
dividendenstarke und günstig bewertete Titel geachtet werden. Der
Ausgang der Bundestagswahlen wird wohl keine spürbaren Auswirkungen
haben, sofern eine stabile Regierungsmehrheit zustande kommt.
Die Krise der Aktienmärkte beflügelt die Rentenmärkte. Sorgen
wegen einer "Double-Dip-Rezession" und die sich verstärkenden
Erwartungen von Zinssenkungen der Notenbanken in den nächsten Wochen
dürften tendenziell weiter Druck auf die Renditen ausüben. Die
Commerzbank empfiehlt für private Anleger unverändert Papiere mit
Laufzeiten von 3 bis 5 Jahren. Bei Unternehmensanleihen mit gutem
Rating können auch längere Laufzeiten beigemischt werden.
Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit
Wohnsitz in Deutschland. Sie dient lediglich Informationszwecken und
stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum
Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten
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Der Commerzbank-Konzern, bzw. mit diesem verbundene Unternehmen,
halten an der Gesellschaft oder den Gesellschaften deren Wertpapiere
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Grundkapitals oder können eine entsprechende Beteiligung halten. Auch
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Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die
Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das
die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der
Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch
Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von
solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte
Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten
geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der
Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei
Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung
sind.
"2002; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz,
60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen
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Verantwortlich:
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Tel. (069) 136 - 46553
Zentrales Geschäftsfeld Private Kunden 
Fax  (069) 136 - 50993
60261 Frankfurt am Main
E-Mail:  pressestelle@commerzbank.com
Internet: http://www.commerzbank.de

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