Commerzbank Aktiengesellschaft
Ein Jahreshoch zum Weihnachtsfest
Frankfurt am Main (ots)
Auch in den Tagen vor Weihnachten behaupteten sich die Kurse an den internationalen Aktienmärten auf hohem Niveau. Die über den Erwartungen von Analysten liegenden Unternehmenszahlen einiger Investmentbanken hievten den Dow Jones auf den höchsten Stand seit 2001. Und auch der DAX konnte sein Jahreshoch nochmals leicht übertreffen; er hat damit im Jahresverlauf um rund 7% zugelegt.
Größte Unsicherheitsfaktoren für die Börsen bleiben der Ölpreis und der US-Dollar. Obwohl jetzt zwei weitere Forschungsinstitute ihre Wachstumsprognose für Deutschland gesenkt haben, gehen die meisten Beobachter weiterhin von einer moderaten konjunkturellen Entwicklung in Amerika und im Euroraum aus. Die Aktienkurse haben deshalb im nächsten Jahr weiteres Kurspotenzial. Zum Jahresende 2005 könnte der DAX nach Ansicht der Commerzbank-Analysten bei 4.750 Punkten liegen. Privatanleger sollten versuchen, diese Chancen zu nutzen und Aktien weiter übergewichten.
Vereinzelte Gewinnmitnahmen prägen das Geschehen an den europäischen Rentenmärkten. Die Renditen 10-jähriger Bundesanleihen pendeln weiter im Bereich von 3,6%. Ein Bruch des Aufwärtstrends bei den Rentenkursen ist zwar in nächster Zeit nicht zu erwarten, da der Euro trotz kleinerer Korrekturen sehr fest gegenüber dem US-Dollar notiert. Trotzdem halten die Bankvolkswirte so niedrige Renditen wie derzeit aus fundamentalen Gründen nicht für gerechtfertigt. Im ersten Halbjahr 2005 besteht vielmehr ein signifikantes Kursrisiko bei festverzinslichen Wertpapieren. Anleger sollten sich bei kurzen Laufzeiten positionieren und Gewinne bei mittleren und langen Laufzeiten mitnehmen.
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