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Commerzbank Aktiengesellschaft

Commerzbank-Börsenbericht: Hoffnung auf Zinspause beflügelt Aktienmärkte

Frankfurt (ots)

Ben Bernanke, Präsident der amerikanischen
Notenbank, hat in dieser Woche den internationalen Aktienmärkten 
seinen Stempel aufgedrückt. Mit vorsichtigen Worten deutete er 
aufgrund der nachlassenden Wachstumsdynamik in den Vereinigten 
Staaten eine Pause im Zinserhöhungsprozess an, die nach einer 
weiteren, für Anfang August erwarteten Anhebung Wirklichkeit werden 
könnte. Nach den Negativschlagzeilen zuvor - Nahostkrise, 
explodierende Öl- und Rohstoffpreise, Inflationsbeschleunigung - war 
diese Nachricht Labsal und löste ein überraschendes Kursfeuerwerk 
aus. Im Zuge einer kurzen Rallye kletterte der Dow Jones 
vorübergehend über 11.000 Punkte, der DAX bewegte sich über die 
5.500er Marke hinweg.
So schnell sich das Umfeld zum Positiven gewandelt hat, so wenig 
nachhaltig dürfte die neue Konstellation sein. Für die nächste Zeit 
ist vielmehr mit erhöhter Volatilität zu rechnen, zumal die laufende 
Berichtssaison bislang ein recht gemischtes Bild der Ertragslage von 
Unternehmen erbracht hat. Alles in allem aber erwarten die 
Anlageexperten der Commerzbank ein wieder wachsendes Interesse an 
Aktien und empfehlen mit Blick auf die fundamental attraktive 
Bewertung, Aktien überzugewichten. Aktuell raten sie besonders zum 
Kauf von Infineon.
Die internationalen Rentenmärkte profitierten zunächst von ihrer 
Rolle als sicherer Hafen und danach von den Äußerungen des 
US-Notenbankpräsidenten. Die Renditen zehnjähriger Papiere fielen 
knapp unter die wichtige 4%-Marke.
Da die Volkswirte der Bank im August nicht nur eine weitere 
Zinserhöhung in den Vereinigten Staaten, sondern auch von der EZB 
erwarten, bleibt das Umfeld für festverzinsliche Anlagen zunächst 
noch schwierig. Erst wenn die Konjunkturdaten eindeutig eine 
wirtschaftliche Abschwächung signalisieren, werden auch die 
Anleiherenditen wieder nachgeben. In dieser Situation sind variabel 
verzinsliche Titel eine interessante, kursstabile Alternative.
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