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Postbank rechnet mit Umschwung am Rentenmarkt

Bonn (ots)

Die niedrigen Renditen bei Anleihen stimmen nicht mit
den Wachstums- und Inflationserwartungen der Marktteilnehmer überein.
Die Volkswirte der Postbank rechnen deshalb mit einer Kurskorrektur
in den kommenden Monaten. Auslöser dafür könnte ein Anziehen der
Inflation in den USA und in deren Gefolge eine aggressivere
Geldpolitik der US-Notenbank sein.
Seit Mitte letzten Jahres ist die Rendite 10jähriger
US-Staatsanleihen im Trend von gut 4,8% auf aktuell gut 4,2% gesunken
- und das trotz eines robusten Wirtschaftswachstums, höherer
Inflationsraten und steigender Leitzinsen. Nicht besser sieht es im
Euroraum aus. Hier befinden sich die 10jährigen Bundesanleihen mit
aktuell knapp 3,7% nahe dem historischen Renditetief von 3,4%.
Als Hauptursache für die niedrigen Renditeniveaus der
Staatsanleihen in den USA und der EWU sieht Postbank Research keine
konjunkturelle Eintrübung sondern die hohe Liquidität, die weltweit
im Überfluss vorhanden ist. Allein im Euroraum beträgt die
Überschussliquidität rund 400 Mrd. Euro und entspricht damit fast 5%
des ausstehenden Volumens am Anleihemarkt des Euroraums. Außerdem
treiben die asiatischen Notenbanken mit ihrer kräftigen Nachfrage
nach Staatsanleihen vor allem die Kurse am US-Anleihemarkt in die
Höhe.
Aus Sicht der Postbank Volkswirte nimmt die Gefahr einer abrupten
Kurskorrektur an den Rentenmärkten zu. Aufgrund der Bedeutung des
US-Rentenmarktes sehen sie hierfür kurzfristig insbesondere in den
USA Risiken. Wenn dort die Inflationsraten stärker anziehen oder sich
die Beschäftigungsentwicklung verstärkt, könnte die US-Notenbank eine
aggressivere Geldpolitik einschlagen. Das wiederum könnte der
Auslöser für einen Stimmungsumschwung am Rentenmarkt sein.
Die vollständigen "Postbank Perspektiven" für den März und
zurückliegende Monate finden Sie auch im Internet unter
www.postbank.de/research.

Pressekontakt:

Hartmut Schlegel
Telefon 0228 920 12103
Telefax 0228 920 12199
eMail hartmut.schlegel@postbank.de

Original content of: Postbank, transmitted by news aktuell

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