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Commerzbank-Börsenbericht: Gewinnmitnahmen vor der 5000er DAX-Marke

Frankfurt am Main (ots)

Mit Unterstützung einer relativ stabilen
Wall Street startete der DAX in dieser Woche einen ersten Angriff auf
die 5.000 Punkte. Er entfernte sich dann jedoch wieder von dieser
Marke, als Gewinnmitnahmen in Reaktion auf die kräftigen Kursgewinne
der letzten Wochen einsetzten. Abermals waren es einige gute
Zwischenberichte wie jener der Commerzbank oder spektakuläre
Transaktionen wie bei Altana und ganz besonders die beabsichtigte
Übernahme des amerikanischen Konkurrenten Reebok durch Adidas, die
dem Aktienmarkt Dynamik gaben. Unterstützung kam auch von den
jüngsten Konjunkturdaten, die das Bild einer wirtschaftlichen
Erholung in der zweiten Jahreshälfte bekräftigen. Das gilt etwa für
den starken Auftragseingang im Juni oder den Commerzbank-
Frühindikator. Dieser verbesserte sich im Juli abermals und liegt
nach einer Delle im Frühjahr jetzt wieder auf dem Stand vom
Jahresbeginn. Getragen wird die Konjunktur freilich unvermindert von
außenwirtschaftlichen Impulsen, während die Inlandsnachfrage weiter
nur sehr verhalten expandiert. Es spricht für die aktuelle Robustheit
der deutschen Börse, dass nicht einmal der nach dem Tod des
saudischen Königs kräftig steigende Ölpreis die Partylaune stören
konnte.
Trotz der unerwartet kräftigen Kurssteigerungen seit Mai sind
viele Aktien immer noch günstig bewertet, weil gleichzeitig der
Gewinntrend nach oben zeigt. Unter fundamentalen Gesichtspunkten sind
deshalb auch noch höhere Kurse durchaus realistisch. Die Commerzbank
rät aktuell, die Allianz-Aktie überzugewichten.
Die europäischen Rentenmärkte zeigten auch in dieser Woche bei
ruhigem Geschäft keine klare Richtung. Die Renditen tendierten leicht
nach oben in Richtung 3,35% für zehnjährige Titel. Im Zuge
anziehender Renditen in den USA sowie einer konjunkturellen Erholung
in Europa sind auch in den nächsten Monaten leicht steigende Renditen
zu erwarten. Durch die verhaltenen wirtschaftlichen Perspektiven für
2006 ist das Aufwärtspotenzial allerdings eng begrenzt. Dies um so
mehr, als bei den kurzen Zinsen von Seiten der Europäischen
Zentralbank bis zum Ende des nächsten Jahres mit einem Stillhalten
gerechnet werden kann. Wegen des überschaubaren Risikos sollten
weiter Papiere mit mittlerer Laufzeit bevorzugt werden.
Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit
Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken
und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot
zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen
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der Ausarbeitung.
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an der Gesellschaft oder den Gesellschaften deren Wertpapiere
Gegenstand der Ausarbeitung sind, mindestens ein Prozent des
Grundkapitals oder können eine entsprechende Beteiligung halten. Auch
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Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die
Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das
die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der
Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch
Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von
solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte
Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten
geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der
Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei
Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung
sind. Ó2005; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft,
Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile
von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert noch
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Telefon: 069/136-26461
Fax: 069/136-50846
Email: pressestelle@commerzbank.com

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