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Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte in der Orientierungsphase

Frankfurt (ots)

Nach der Stabilisierung in letzter Zeit haben
die internationalen Aktienmärkte jetzt offenbar Mühe, sich neu zu 
orientieren. Tage mit steigenden Kursen und optimistischen 
Erwartungen wechseln in rascher Folge mit fallenden Kursen und 
skeptischem Unterton.
In den nächsten Wochen sollte sich dieses diffuse Bild mit den 
Unternehmenszahlen über das 2. Quartal allmählich klären. Dabei 
überwiegt die Zuversicht. Viele Unternehmen befinden sich auf einem 
guten Weg und sollten positiv überraschen können. Zusammen mit der 
günstigen Bewertung könnte sich deshalb die anlaufende Berichtssaison
als entscheidender Impuls für wieder steigende Kurse erweisen, zumal 
in der ansonsten ruhigen Sommerzeit. Die Experten der Commerzbank 
empfehlen, die aktuell noch gedrückten Kurse zum selektiven 
Positionsaufbau zu nutzen. Überdurchschnittlich interessant erscheint
die Aktie der Allianz.
Der europäische Rentenmarkt leidet weiter unter Zinsängsten. Die 
Rendite zehnjähriger Bundesanleihen erhöhte sich nochmals leicht auf 
4,1%. Auslöser waren einige gute Konjunkturdaten, die zu neuen 
Spekulationen über möglicherweise doch stärkere Zinsanhebungen der 
Notenbanken führten. Tatsächlich hat EZB-Präsident Trichet den 
Tonfall auf seiner Pressekonferenz am Donnerstag erkennbar 
verschärft. Dies könnte bedeuten, dass der nächste Zinsschritt schon 
Anfang August kommt oder stärker ausfällt als bislang angenommen oder
gar mehr als die überwiegend erwarteten zwei Zinsanhebungen im 
zweiten Halbjahr anstehen. Für die Rentenmärkte bedeutet dies 
zunächst wohl noch steigende Renditen, ehe ab dem Herbst eine 
Entspannung eintreten könnte. Private Anleger sollten in dieser 
Konstellation auf Nummer sicher gehen und vor allem variabel 
verzinsliche Anleihen (Floater) mit regelmäßigen Zinsanpassungen 
bevorzugen.
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Ó2006; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 
60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen
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Kaiserplatz
60261 Frankfurt am Main
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Fax: 069/136-22008
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