Zinstrend Januar 2005
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Bonn (ots)
Die Stimmung in Deutschland bessert sich. Zu Jahresbeginn stieg das Vertrauen der Unternehmen in die wirtschaftliche Entwicklung weiter. Und besonders erfreulich: Auch die Verbraucher schauen wieder optimistischer in die Zukunft. Damit sind nach Ansicht der Postbank die Chancen gestiegen, dass in diesem Jahr die Investitionen und auch der Private Konsum wieder zulegen. Der bislang einseitig auf dem Export basierende Aufschwung sollte damit ein wesentlich breiteres Fundament erhalten und stabiler werden.
Dies ist eine gute Nachricht für die Aktienmärkte. Umsätze und Gewinne sollten 2005 weiter steigen. Dies dürfte den Aktienkursen deutscher Unternehmen Aufwärtspotenzial verleihen. Am Jahresende 2005 erwarten die Postbank-Volkswirte den DAX bei 4700 Punkten. Das deutsche Börsenbarometer würde damit um rund 10 Prozent zulegen. Weniger positiv beurteilt die Postbank dagegen die Aussichten für festverzinsliche Wertpapiere. Die Kapitalmarktzinsen, die sich derzeit in der Nähe ihrer historischen Tiefstände bewegen, dürften dieses niedrige Niveau im anhaltenden Aufschwung nicht halten können. Die Postbank-Volkswirte rechnen zwar nur mit einem begrenzten Anstieg der Kapitalmarktzinsen. Steigende Zinsen sind aber gleichbedeutend mit Kursverlusten bei Anleihen. Die schmerzen umso mehr, als die laufende Verzinsung mager ist. Insgesamt sieht die Postbank gute Chancen, dass Aktieninvestments 2005 ertragreicher sind als Rentenanlagen.
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