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Postbank: Zinstrend Dezember 2004

Postbank: Zinstrend Dezember 2004
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Bonn (ots)

Der Euro steigt seit Wochen massiv gegenüber dem Dollar, und ein
Ende der Euro-Aufwertung scheint nicht in Sicht. Die Volkswirte der
Postbank erwarten aber, dass sich der Dollar bald stabilisieren wird.
Damit wird gleichzeitig auch die jüngste Talfahrt der Renditen enden.
Im Verlauf des kommenden Jahres rechnet die Postbank mit wieder
leicht steigenden Kapitalmarktzinsen.
Die Unternehmen schauen zurzeit wieder skeptischer in die Zukunft.
Der Grund: Der starke Euro erschwert die eigenen Exporte und macht
gleichzeitig Importe aus dem Ausland billiger und damit attraktiver.
Die Aufwertung dämpft damit die Wachstumsaussichten für das kommende
Jahr und verbessert gleichzeitig die Inflationsperspektiven. Dies hat
dazu geführt, dass die Kapitalmarktzinsen in den letzten Wochen
parallel zum Dollar nochmals kräftig gefallen sind. Die Volkswirte
der Postbank gehen aber davon aus, dass der Gipfelsturm des Euro
nicht endlos weitergeht. So sind die US-Kapitalmarktzinsen zuletzt
schon wieder recht deutlich gestiegen, und die US-Notenbank wird ihre
Leitzinsen weiter erhöhen. Dies sollte den Dollar zunächst stützen
und dann im Verlauf des kommenden Jahres wieder stärker werden
lassen. Parallel hierzu sollte im Euroraum die Zuversicht in den
Konjunkturaufschwung wieder zunehmen. Wenn dann auch noch
Leitzinserhöhungen durch die Europäische Zentralbank näher rücken,
sind die Zutaten für steigende Kapitalmarktzinsen vorhanden. Die
Postbank erwartet aber nur einen moderaten Zinsanstieg. Die Rendite
10-jähriger Bundesanleihen, die aktuell bei 3,8 Prozent liegt, dürfte
2005 nicht über 4 1/2 Prozent steigen.
Grafik:
(Stand bzw. Prognosen jeweils zum Monatsanfang)
Euro in Dollar  Rendite 10-jähriger Bundesanleihen
März 04              1,2444                  4,05
   Juni 04              1,2239                  4,37
   September 04         1,2192                  4,04
   Dezember 04          1,3314                  3,78
März 05              1,26                    3,9
   Juni 05              1,20                    4,2
   September 05         1,17                    4,5
   Dezember 05          1,17                    4,4
Für Rückfragen:
Postbank Zentrale
Presse und Öffentlichkeitsarbeit
Friedrich-Ebert-Allee 114 - 126
53113 Bonn
Joachim Strunk
Abteilungsdirektor Presse und Öffentlichkeitsarbeit
Telefon: +49 (0)228 920 12100
Telefax: +49 (0)228 920 12199
eMail:  joachim.strunk@postbank.de

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