WestLB erwartet vielversprechendes Geschäftsjahr für Borussia Dortmund
Dortmund (ots)
Nach Meinung der Analysten der WestLB darf sich die Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA auf ein erfolgreiches Geschäftsjahr freuen. Im aktuellen Aktienportrait über das erste deutsche börsennotierte Fußball-Unternehmen heißt es: "Borussia Dortmund hat mit dem Gewinn des Deutschen Meister-Titels und dem Erfolg (Vizemeister) im Uefa-Cup in der vorigen Saison den Grundstein für ein vielversprechendes Geschäftsjahr 2002/03 gelegt, das unter dem Motto "Tradition - Leidenschaft - Erfolg" steht.
Im Rückblick auf das Wirtschaftsjahr 2001/2002 schreiben die Experten der Research-Abteilung der WestLB: "Das erste Geschäftsjahr als börsennotiertes Unternehmen war für Borussia Dortmund sportlich überaus erfolgreich. Und auch wirtschaftlich hat sich der Club im Oberfeld der europäischen Fußball-Liga etabliert. Mit einem Jahresüberschuss von 0,7 Mio EUR ist Borussia Dortmund als eines der wenigen Fußballunternehmen in Europa profitabel. Gebremst wurde die Ertragsentwicklung durch gesunkene Einnahmen aus dem Transfer von Spielern und die schwierige Situation auf dem Werbemarkt."
Trotz des sportlichen und wirtschaftlichen Erfolgs im zurückliegenden Geschäftsjahr verlaufe die Entwicklung der BVB-Aktie enttäuschend. "Nur gut 75 Mio EUR ist Borussia Dortmund in den Augen der Börsianer wert - eine bescheidene Bewertung angesichts eines Spielerkaders, der allein mit 50 Mio EUR versichert ist. Vor allem der hohe Anteil der Deutschen Bank steht einer Erholung der Borussia-Aktie im Wege. Eine Lösung tut hier not, um den Weg frei zu machen für eine adäquate Bewertung der Aktie."
Genügendes Potential sei bei Borussia Dortmund vorhanden, so die Einschätzung der WestLB. Wörtlich heißt es: "Borussia Dortmund gehört zu den sportlich erfolgreichsten und unter Vermarktungsaspekten lukrativsten Fußballclubs in Europa. Dafür sprechen u.a. die im Bundesligadurchschnitt höchsten Dauerkartenverkäufe sowie die Zuschauerzahlen im Westfalenstadion. Mit der erfolgreichen Saison 2001/2002 (Deutscher Meister /Vizemeister im UEFA-Cup) haben die sportlichen Erfolge sowie die Popularität des Traditionsclubs den Markennamen Borussia Dortmund' national und international noch gesteigert."
Der Blick in die Zukunft fällt nach Ansicht der Analysten für den amtierenden Deutschen Meister positiv aus: "Der sportliche Erfolg in der vergangenen Saison dürfte in den nächsten Monaten Früchte abwerfen. Der Vertrag mit dem Hauptsponsor e.on wurde zu verbesserten, leistungsbezogenen Bedingungen bis 2006 verlängert. Aus dem Finanztopf der Champions League erhält Borussia ein hohes Fixum, das die Mindereinnahmen aus der nationalen Fernsehvermarktung mehr als kompensiert. Auch die Erlöse aus dem Merchandising steigen. Zudem deutet sich eine Korrektur der in den letzten Jahren rasant nach oben geschossenen Spielergehälter an. Angesichts der Laufzeit mancher Verträge wirkt sich dieser Trend jedoch erst mittelfristig aus. Die Aufwendungen für das kickende Personal erreichen bei Borussia Dortmund knapp 50% der Gesamtleistung."
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